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【新闻】未来3月糖价有望上涨2以上皱枣

发布时间:2020-10-19 01:17:25 阅读: 来源:结构钢厂家

未来3月糖价有望上涨2%以上

1.周四外糖基本维持稳定:ICE7月原糖下跌0.28%至17.67美分/磅,减仓16119手,10月合约涨0.27%至18.66美分/磅,减仓18547手,伦敦8月白糖跌0.18%至487.1美元/吨,10月白糖涨0.12%至492美元/吨。外糖连续第四个交易日出现下跌,主要是天气干燥,巴西收割进度加快,生产数据利空,截止6月上半月产糖233万吨,同比增长27%,超过之前预期的200-220万吨。干燥天气利于收割但是对新植甘蔗生长带来不利影响,短期的食糖产量增加并不能改变总体产量的降低。本周外糖基本维持稳定:市场对巴西收割进度加快的消息已经消化,巴西干旱推进生产进度但是不利于下年度单产,另一个利空因素是全球供应过剩,仍需时间和相关措施努力消化库存。

2.印度:出口量预期低于100万吨:今年2月28日,食品部长应糖业要求确定食糖出口补贴1333卢比/吨(55美元/吨),有效期至2015年9月,同时也制定了在此之间,食糖出口上限400万吨。然而新政府将补贴有效期缩短至2014年9月。截止目前,印度已出口60-65万吨原糖,考虑到生产即将结束,在补贴期内,本榨季将没有新糖可供出口。尽管还存有一些订单,但数量不可能超过100万吨。

3.巴西中南部6月上半月产糖量233.2万吨,同比增26.69%:周三Unica发布数据显示,6月上半月,巴西中南部甘蔗入榨量4147万吨,同比增长16.32%,食糖产量233.2万吨,同比增26.69%,乙醇产量17.22亿公升,甘蔗含糖量129.98kg/ATR,同比增长3.77%,生产食糖乙醇比例45.40%/54.60%,相比去年同期为42.26%/57.74%。截止6月上半月,巴西中南部甘蔗入榨量1.59亿吨,同比增长3.66%,食糖产量776.6万吨,同比增长4.4%,乙醇产量65.62亿公升,甘蔗含糖量121.64kg/ATR,同比降低0.19%,生产食糖乙醇比例42.16%/57.84%,相比去年同期为41.78%/58.22%。

4.巴西甘蔗单产78.4吨/公顷,较去年同期降低7.3%:巴西中南部部分地区遭遇数十年来严重干旱,干旱促使收割进度加速,但是降低了作物产量。本年度开始,持续的干燥天气损害了作物的生长,加剧了农业损失。Unica技术总监称,截止目前,收割总量的调查结果堪忧,更加印证了本榨季产量减少的事实。据甘蔗技术中心消息,截止5月底,甘蔗单产78.4吨/公顷,较去年同期降低7.3%。

5.中央邦或将再次关闭糖业公司:据印度经济时报报道,鉴于拖欠蔗款引发的法律问题,中央邦政府将面临核心糖业公司关闭的厄运,该公司市值3500亿卢比(58亿美元)。

数据指标

1.6月25日,巴西原糖对ICE7月合约贴水0.3美分,配额内进口巴西糖精炼完税成本4190元/吨,减南宁现货-400元左右。配额外进口巴西糖精炼完税成本5360元/吨附近,减南宁现价780元,减郑糖主力630元,亏损仍较大。按照ICE主力10月,郑糖主力1410计算,配额外进口巴西糖精炼完税成本达5600元/吨左右,南宁现价差1020元,与郑糖主力差530元。

2.截至6月25日,501-409价差扩大至326元,仍大于持仓成本190-200元,505-501价差维持130附近,临储启动,有助于企业缓解资金压力,随着国内库存后移,501或承压涨幅受限,不排除小幅下跌,409承库存压力,上行空间有限,501-409套利空间较小。505受下一年度产量减少影响,或维持强势,505-501价差有望扩大。

3.6月26日,柳盘103-083价差60元,低于持仓成本65-70元,由于8月份处于消费旺季,10月新榨季开始,企业急于回笼资金,同时进口预期显现,库存料增加,整体看103-803价差有望缩小,因此买803,卖103有盈利机会。

4.国内制糖成本4900元左右,亏损200元左右。南宁一级砂糖报价提高20元至4690元/吨,亏损200元左右,广东报价提高30元至4820元/吨。

5.截至6月25日,伦敦8月白糖对ICE7月原糖升水97美元/吨,高于成本线10美元左右,伦敦10月/ICE7月原糖升水100美元/吨,高于成本线15美元左右,十年均线近似原糖加工成本。8月白糖升水持续走高,7月原糖交易量大增。

观点:

国际方面,上周糖价大涨后糖价趋于平稳,7月原糖面临交割,交易量大增,糖价略有回落,巴西生产利空消息逐渐消化殆尽,主力10月原糖表现强势,后市有望冲击19美分,未来3月或将突破19.5美分,延续1月份涨势。远期来看,干旱及厄尔尼诺现象均对巴西、印度等主产国甘蔗单产造成威胁,因此远期外糖持续看好。

国内方面,去库存只是时间问题,预计6、7月份进口数据继续利好,同时受外糖走高影响,未来3月内郑糖整体看涨,主力501重心逐渐上移,即使小幅回落整理,跌幅也不会超过2%,突破5100之后将可能出现一轮涨势,远期继续看好505价格。

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