大金重工IPO再造暴富神话1180万3年变身数十亿
大金重工IPO再造暴富神话 1180万3年变身数十亿转载创业邦导语: 3年,从1180万元到数十亿元的财富数字增长,A股市场又一个造富神话即将诞生。而这一神话的制造者就是大金重工的董事长金鑫。大金上市起程前不久,证监会正式通过了大金重工的
3年,从1180万元到数十亿元的财富数字增长,A股市场又一个造富神话即将诞生。而这一神话的制造者就是大金重工的董事长金鑫。大金上市起程
前不久,证监会正式通过了大金重工的IPO(首次发行新股)申请,这意味着,大金重工很快将成为上市公司中的一员。
根据招股说明书,公司主营业务为电力重型装备钢结构产品的制造与销售。据悉,目前大金重工在火电锅炉钢结构产品方面的全国市场占有率为9.35%,在东北和内蒙古东部地区市场份额更是达到了2/3以上;2007年,公司开始介入风电领域,2009年,公司在风电领域的市场份额为2.85%。今年上半年,大金重工在风电设备领域实现销售收入24519万元,已经超过去年全年该项数据的总和。
大金重工此次拟发行3000万股,发行后总股本将达到12000万股。根据募投计划,大金重工计划募集51293万元,用于重型装备钢结构项目的投资。财务数据显示,最近三年来,大金重工一直处在高速发展状态,每股盈利数据从2007年的0.177元到2008年的0.671元再到2009年的1.050元,连跳三级。今年上半年,大金重工业绩仍然延续了高速增长势头,实现营业收入30321万元,实现归属股东净利润5602万元,实现基本每股收益0.622元,折合全年每股盈利约1.25元。
出资千万变身数十亿
大金重工,或许从公司名称上不难看出,这家公司与其实际控制人金鑫之间千丝万缕的联系。而作为这家公司实际控制人兼董事长的金鑫,则很可能通过这场资本市场的造富神话,完成身家千万级到数十亿级的蜕变。
根据招股说明书,本次发行前,由金鑫全资控股的阜新金胤控制着大金股份63.21%的股权;同时,由金鑫控股65%的阜新隆达也持有大金重工5%的股权。这意味着,自然人金鑫实际控股大金重工的股权比例达到了66.46%。按照大金重工此次发行3000万股,发行后总股本变更为12000万股计算,经上市发行稀释后,金鑫控股大金比例仍将达到49.85%。
49.85%的大金重工股权到底值多少钱?尽管目前大金重工的路演及询价行程尚未最终确定,无法准确计算金鑫的具体身价,不过,根据分析师合理估算,大金重工最终发市盈率将在50倍左右。这意味着大金重工上市后,金鑫很可能变身为身家超过30亿元的超级富豪。
就其估值而言,给予其50倍的发行市盈率,应该是比较合理的。大同证券分析师付永翀表示。付永翀认为,给予大金重工50倍市盈率估值的理由主要有三:其一,大金重工近年业务发展迅速,成长性良好;其二,公司本身具有很好的风电概念,符合清洁能源目标;最后,从目前中小板上市公司平均发行市盈率来看,中小板企业平均发行市盈率约在44倍左右,因此50倍的发行市盈率对于大金重工而言并不高。
按照分析师给出的估值,如果以公司最近财务数据(预计今年每股盈利1.25元)计算,大金重工发行价可能达到60元左右。因为如果按照60元的发行价发行,大金重工发行后总市值将达到72亿元,而这对于控股比例达到49.85%的金鑫而言,其身家也将相应暴涨至将近36亿元。
实际上,金鑫在创立大金重工的整个过程中,出资额度仅仅为1180万元,短短几年大赚超过300倍,这还不包括他多年之中从公司获得的分红回报。
MBO过程借鸡生金蛋
综观大金重工的发展史不难发现,金鑫由千万出资即将变身为身家数十亿的富豪,这一过程中,金鑫与其原东家辽宁盼盼之间还有着一段MBO(管理者收购)的故事。
在大金重工的前身三维钢构成立之前,金鑫任职于辽宁盼盼旗下子公司阜新盼盼门销售服务有限公司,担任总经理。2001年7月25日,由金鑫出资480万元购买的生产线设备,和盼盼集团实物出资800万元作为生产原料,双方合资设立三维钢构,该公司当时实际为盼盼集团的控股子公司。
短短一年之后,由于公司控制权的问题,金鑫通过MBO的方式获取了盼盼集团所持有的绝大部分股权。三维钢构成立后,2002年8月,盼盼集团将手中持有的800万股三维钢构的股权以原始出资额800万元为作价依据,出售给金鑫和另一自然人张志勇(金鑫的姐夫),其中金鑫出资700万元,张志勇出资100万元。收购完成后,金鑫和张志勇分别持有三维钢构92.2%和7.8%的股权。
2002年,盼盼集团看好钢结构产品市场,决定进军钢结构市场。虽然盼盼集团是三维钢构的大股东,但三维钢构实际生产经营是由金鑫完全控制,包括客户资源。经盼盼集团和金鑫充分沟通和协商后,盼盼集团决定单独成立一家钢结构生产企业,把其持有的三维钢构股权转让给金鑫和张智勇。对于此次金鑫通过MBO收购盼盼集团手中三维钢构股权的原因,大金重工招股说明书做出了如是解释。
从2007年7月实物出资800万元,到次年8月将这部分股权以原价全部出让,甚至连利息都没有。在这一过程中,盼盼集团无疑算是给金鑫提供了一顿免费的午餐。当然,这也为金鑫日后成为身家数十亿元的富豪奠定了决定性的基础。
2003年,三维钢构改名大金钢构,这便是后来的大金重工。此后,公司通过一系列的引资扩股和主营业务的调整,最终演变成只待上市的大金重工。
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